铝电解电容需求量攀升

  新宙邦作为铝电解电容电解液生产制造企业， 2012年1-9月,公司实现营业收入49.4.9亿元,同比增长1.69%。实现净利润9,385.03万元,同比增长3.91%。归属上市公司股东净利润9385万元,同比增长3.91%,实现每股收益0.55元。其中7-9月份,公司实现营业收入18,038.55万元,同比增长2.18%;实现净利润3,416.6万元,同比增长10.71%,归属上市公司股东的净利润同比增长10.71%。实现每股收益0.2元。
    铝电解电容逐步恢复,锂离子电解液增长势头良好受宏观经济影响,公司铝电解电容化学品上半年出现下滑,三季度开始进入恢复阶段;但公司锂离子电池化学品继续保持良好增长势头,出货量持续增长,一定程度上弥补了公司铝电解电容化学品的下滑,使得公司整体营业收入实现1.69%的增长。
    毛利率水平上升明显公司前三季度毛利率为35.09%,同比增加1.89%,主要原因是公司产品结构的调整,电容器化学品毛利率同比提升较快。同时公司开展“开源节流、增收节支”取得一定的效果。
    费用率维持稳定公司前三季度销售费用同比增加7.52%,管理费用同比增加1.34%,但从费用率上看,同比变化不大,基本维持稳定。单从第三季度看,费用率同比均有下降,但幅度不大。
    盈利预测
    我们预测公司2012-2014年每股收益分别为0.77元,0.99元和1.17元,给予公司“买入”评级。
    风险提示
    电容化学品市场恢复缓慢。
风华高科和台湾立隆铝电解电容器2012年市场均有一定幅度的提高，买铝电解电容找南京南山半导体有限公司 贴片电容主题站www.mlcc.com.cn 电话：400-888-5058